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2023年剛開年不久，創投圈便迎來了第一出“大戲”。令人意外的是，這場戲的主角是當年有著“知遇之交”的羅永浩和鄭剛。

1月7日凌晨，知名投資人紫輝創投創始人鄭剛在朋友圈發文聲討羅永浩，稱其有三個方面不地道：

(資料圖)

1、三年不開股東會、董事會；2、“特別勢力眼、跪舔美元基金”；3、新成立的VR公司估值1.9億美元，羅永浩只拿3.5%來給之前投了15億人民幣的投資人補償，協議不道德，“讓我們說接受了你百分之零點幾的股權，就要放棄幾十億的回購？”

鄭剛言辭激烈，稱羅永浩“里面一套、外面一套，不懂得感恩”“作死了錘子科技”“干一行恨一行”，并表示自己將聯合幾十位投資人發起回購。鄭剛所發長文中，還涉及到了峰瑞資本李豐、經緯創投張穎、美團王興、猿題庫李勇等知名創投人。

鄭剛、李勇均為錘子科技投資人，李豐、張穎雖未直接投資錘子科技，但都投了羅永浩后來創業或聯合創業的項目。羅永浩最新的AR創業公司細紅線科技此前官宣的5000萬美元天使輪融資陣容中，美團龍珠為領投方，藍馳創投、聯想創投、經緯創投、大疆創新、ATMCapital等投資機構以及黎萬強、吳泳銘等科技界知名人士跟投。

針對此番“炮轟”，見慣了大場面的羅永浩當然坐不住了，當日下午，羅永浩發布澄清聲明，一一回應了鄭剛的質疑。

羅永浩稱錘子科技股東會每年都召開；李豐、張穎為其多年老友，在困難時期給予過很大幫助；新創業的公司，老股東們都是自愿簽署或不簽署協議，不存在不溝通和信息不對稱的問題；沒有騙老股東簽字，錘子科技的老股東們互相全都有聯系方式。

來源：微博截圖

事情發展至此，并未有熄火跡象。在羅永浩澄清的朋友圈下，鄭剛又對其開出連連“炮火”，質疑羅永浩回應偏離事實，稱羅永浩“卑劣、無恥”。

《中國企業家》于7日晚間聯系到鄭剛，他氣憤表示：“老羅（羅永浩）的聲明就是瞎扯淡，根本沒有每年都開股東會，2022年就沒開。”

鄭剛說，2022年9月份，老羅微信找到他，說10月想來一趟當面聊，但那時候疫情管控比較嚴格，就沒走成，“后來放開了，他也沒來，也不說一聲，我提議開會，結果后來老羅說不開會了，我就很生氣，因為開股東會是他的義務。”

鄭剛強調，這次事件他之所以如此生氣，是因為“看清了老羅這個人，過河拆橋，不地道”。

“這件事讓我惡心的，根本不是回不回購，是他的態度極其傲慢，根本沒把我們這些老股東當回事，反而把大家當麻煩，想甩掉。不開股東會不和大家溝通，直接甩個協議過來，意思是，給你們一點小肉，愛拿不拿，過時不候。反正找到新的投資人了，都是大公司大機構，也拿到5000萬美金，打官司的錢也有了，這些事肯定都盤算好了。”鄭剛說道。

鄭剛告訴《中國企業家》，錘子科技所有投資人每輪融資都會簽訂回購條款。此前羅永浩對外宣布欠債的6億元只是欠供應商的錢，并不包含投資方的回購資金，而且這6億還款中的3億，是字節跳動收購錘子科技資產所付的。

“我大概估算，欠投資方的回購資金在15億元左右，如果算上成都政府基金就更多了，成都政府基金已經決定自己回購了。”鄭剛表示，其中，紫輝創投大概占1.75億元，其余的機構還有海通證券、蘇寧、聯創、藍港等。

鄭剛情緒最激烈，他甚至喊出“投了100多個移動互聯網項目，失敗了80%，目前為止一個都沒有發起回購請求，但羅永浩我堅決、絕對、一定要發起回購。”“既然你不地道，這次我一定要你全額還款，一分都不少，把利息全加上！”

針對此風波，《中國企業家》聯系到羅永浩方面，對方稱以羅永浩的公開回應為準。?

羅永浩與鄭剛，都是性情中人，作為錘子科技的早期投資人，鄭剛曾經毫不掩飾對羅永浩的欣賞，在多個場合贊他是“中國的喬布斯”。在錘子科技發展過程中，鄭剛也是“出錢出力”。

2013年5月錘子科技A輪、2014年4月B輪兩輪融資中，均出現紫輝創投的身影；在“錘黑”圍攻羅永浩時，鄭剛不惜“舌戰群黑”；在錘子科技陷入資金困境后，他站出來怒懟阿里投資；鄭剛甚至為了給錘子科技借錢不惜抵押了自己的房子。

羅永浩在澄清回應中也提及，“這些年在我創業艱難的時候鄭剛先生和他的機構也不止一次地幫助過我，我也在鄭剛先生公司和個人出現困難的時候，不止一次地幫助過他。”

后來鄭剛也證實，一兩年前確實找老羅借過錢。

以上種種，都昭示著二者曾交情匪淺。如今反目成仇，鬧得人盡皆知，令人唏噓。這段“知遇之交”究竟是如何因利益分配、意見分歧走向分道揚鑣的？

回購糾紛始末

接受《中國企業家》采訪時，鄭剛再三強調，他在意的是羅永浩的態度，對老股東信息不對稱、不透明。

在發“炮轟長文”前，鄭剛見了猿題庫李勇，雙方對了一下了解到的情況，才發現信息完全不同步，雖然李勇簽了，“但他也認為老羅這事做得不對。”

據光子星球報道，事情起因在于，細紅線方面于2022年11月告知紫輝創投，羅永浩參與創業的新公司細紅線已經完成天使輪融資，投后估值不低于1.9億美元，公司已預留5%的股權（投前）用于補償錘子科技的眾多老股東。

其中老股東紫輝創投預計將通過3家公司累計獲得約0.69%的股權，條件是紫輝同意放棄對錘子科技及其創始人的全部回購權利，如果在2022年11月底之前還未簽署視為主動放棄該權益。

這讓鄭剛難以接受——“百分之零點幾的股權，我算了一下可能也就值一兩百萬美金，想來代替我1.8億的回購權。你分AR公司的股權給我們，OK我們很開心，但是你至少可以說多久時間內當股權價值蓋過回購資金，再免除回購條款對吧？你不能都不給我們講這是個什么狗屁公司，突然就丟協議過來，你必須接受我VR公司股權，再把回購權給我取消。我都不知道你能不能做成對吧？這是不地道。”

來源：鄭剛朋友圈截圖

在羅永浩澄清的朋友圈下，鄭剛怒然評論：“我們難道不知道投資不是借款？我們向你要債了么？我們要你還錢了么？你不道德的是用新公司股權來要挾投資人放棄基本權利，而且‘愛簽不簽’，必須在11月30日簽署，而且還編造大部分人都簽了，和股權3.5還是35沒半毛錢關系，也沒人清楚那是啥。無恥！”

羅永浩則表示不存在騙老股東簽字的問題，“因為錘子科技的老股東們互相都有聯系方式，甚至還有個全體股東的微信群，互相一問便知。”

但鄭剛告訴《中國企業家》，羅永浩早就退群了，因為群里聊到了他不愛聽的話，“連簡單的和老股東的溝通渠道都要斬斷。”

光子星球報道稱，錘子科技于2017年9月簽署的D輪融資協議里確實寫明了5年回購條款，即公司如果5年內沒有實現IPO，需要在投資完成滿5年贖回D輪投資人持有的股權，贖回價格需要按照年化5%收取股息。對于無法贖回的情況，協議中提到的一點是，如公司無法支付贖回款項，創始人應承擔連帶贖回義務。

協議中明確要求，5年期滿的一個月內將以上股份贖回價款及股息一次性全部支付給D輪投資方。協議中還提到，以上約定在完成本次投資以后應在公司章程中予以明確，否則公司及創始人對于D輪投資方承擔連帶賠償責任。到2022年9月，該協議里約定的5年投資時間已滿，投資方也就擁有了贖回權。

股權投資中的回購協議通常指投資機構在投資一家公司時，與創始人針對某項公司需要達成的事項進行約定，如果公司未完成約定事項，則創始人（某些情況下公司也會作為回購義務人）須按照一定價格回購投資機構持有的公司股權。作為創始人，在公司需要融資渡過難關時，很容易簽署相對苛刻的條款。

業內人士告訴《中國企業家》，國內股權投資行業簽署回購協議的情況比較常見，但當觸發回購條件時，投資機構是否會如約要求創始人（或公司）進行回購，主要看公司的發展階段、投資機構退出緊迫性以及投資機構與創始人的關系。

“大部分回購協議的對賭條件是上市，如果企業沒有按期限上市，通常國資的投資機構內部審計要求較嚴，主張回購的情況比較多。還有一些公募基金、險資、信托迫于產品退出壓力，也會主張回購。但一些不急于退出的私募股權基金、產業基金、戰投基金等，考慮到主張回購會讓公司或創始人面臨更大壓力，一般會考慮等一等，再給企業一定的緩沖空間，一旦熬到上市，將會獲得比回購條款更為豐厚的投資收益。”

鄭剛也在光子星球采訪中表達：“回購條款看你怎么使用，我是把它當成一個道德風險的防范機制，如果你騙了我，我可以干死你。如果是誠實創業、誠實失敗，那我不會要的。老羅這件事情不一樣，主要是出現了道德的風險。我們投這么多項目，一個都沒要回，其實并不是金額大小的問題，而是在于做事情地道不地道的問題。”

鄭剛表示，LP也是要機構去回購的，投資錘子科技的基金里面一共1.75億元，大概有6000萬是LP的，“我從LP處回購了4000萬左右，也就是說在我們自己血本無歸的時候，還花了錢把LP的資金回購了。”

該業內人士表示，按鄭剛所說，目前失敗的項目都沒有發起回購請求，只堅決要求羅永浩回購，可能是對羅永浩本人行為不滿，雙方關系可能已產生巨大裂隙。

知遇之交

在錘子科技創業陷入低谷時，鄭剛曾對羅永浩說過，“我們從來沒把虧當回事，我們也虧得起。你如果是一個牛逼的創業者，有這么多人支持你，你一定會成功，我們5年、10年都可以跟下去，沒有問題。”

鄭剛當時自認為是最支持羅永浩的人之一，提到羅永浩創業史背后的幾個男人，鄭剛必然有一席之地。投資錘子科技幾年間，鄭剛一直在各種場合高調為羅永浩站臺，甚至不惜為他“得罪”阿里。

2011年，羅永浩做手機的念頭出現之初，告訴了好友陌陌科技創始人唐巖。唐巖問他，需要多少錢？羅永浩直說，要1000萬美元。“太多了。”唐巖說。老羅又稱，有1000萬人民幣就可以先開工。

“那我來想辦法。”唐巖自掏腰包，給了羅永浩900萬元，又去游說了自己的人脈圈，拉著猿題庫李勇、雪球財經方三文、阿里巴巴創始人吳泳銘和盛一飛等入股。剛從陌陌上獲得百倍收益的鄭剛，也被唐巖介紹給了羅永浩。

鄭剛第一次見羅永浩，在新城國際的一個咖啡館。羅永浩當天穿得皺皺巴巴，鄭剛對他的第一印象并不順眼，連帶著對他企圖顛覆手機行業的想法也將信將疑。最終，雙方談下來投500萬元，但在簽署天使輪協議之前，鄭剛加了一個新條款：如果失敗，羅永浩需要給付下一個上市項目1%的股權。

羅永浩拒絕了，這次投資不了了之。但二人都是性情中人，老羅掛在嘴邊的“情懷”與鄭剛的思路不謀而合。在觀察錘子科技近一年時間，錘子ROM出來后，鄭剛認為錘子是有機會的，在A輪投了羅永浩4000萬元，時隔一年后的B輪又再度加碼跟投，累計重倉超1億元人民幣。

在投資1億元的當天，剛好遇到北京交通堵塞，鄭剛干脆打了個三蹦子回家，該省省，該花花。不斷真金白銀支持老羅，彼時創投圈還流行這樣一句玩笑話，“鄭剛的錢，羅永浩花。”

錘子T1手機和堅果手機發布后，鄭剛還自掏腰包買了數百臺手機，在朋友圈中免費發放。錘子T2手機發布后，他又跑到三里屯順電，買光當天店里所有的庫存送人。“錘粉”鄭剛甚至在社交平臺上與“錘黑”們互爆粗口，吵得不可開交。

來源：視覺中國

2017年8月，羅永浩宣布，錘子科技已經獲得了10億元人民幣融資。鄭剛隨后在朋友圈轉發錘子融資的文章，并評論：“差點被阿里巴巴害死！明知道創業公司拖不起，前前后后弄了半年，最后說不！好厲害！要是不是紫輝的堅持，你怎么在陌陌上賺了10億美元！”

過后，鄭剛在接受媒體專訪時表示，自己之所以氣不過，是因為當時阿里巴巴能夠入股陌陌，并賺到那么多錢，全是因為他當時的堅持。危機之下，鄭剛和唐巖、吳泳銘等眾多錘子科技的投資人以及羅永浩本人到處借錢才救過來，為了給錘子科技借錢，鄭剛抵押了自己的房子。

“錘子完成了超過10億融資之后，情況好多了，但還是一家初創公司，需要時間去成長。去年錘子借的錢暫時還沒有還，但我們投資人都沒有誰去問，也無所謂，關鍵這個公司要活著。”五年前的鄭剛說道。

羅永浩與投資人的糾葛

鄭剛與羅永浩，早期雖彼此力挺，但也曾有一些意見分歧，比如是否引進美元基金。

2015年4月，鄭剛在微博放話，“剛叔想再干進去一個億給錘子最新的一輪融資，讓錘黑們痛哭流涕屁滾尿流的，怎樣?”后據媒體報道，是鄭剛打算說服羅永浩讓錘子籌備去新三板上市。

說服羅永浩并不容易。作為一個對標喬布斯的理想主義者，在羅永浩的觀念中，要做一家世界級的公司還是得在美國上市，因此他一直不停地和美元基金投資人接觸。

鄭剛多次告誡他，美元基金非常現實，不可能在小米取得這么大成功后還投資錘子。新三板才是最佳選擇，畢竟，彼時的羅永浩急需資金保障新手機的研發和順利生產，也需要更多的錢來開拓其他業務線，尋找下一個盈利增長點。

但是羅永浩不信，直到發現找美元基金融不到資，碰了一鼻子灰，才勉強作罷。

時隔八年，鄭剛炮轟羅永浩的長文中，再次提及此事——“我發現你特別勢利眼：你做錘子手機的時候，我就告訴你，李豐、張穎，人家不會投你的，你就別跪舔美元基金了，那都是人精，只有我們這種傻人民幣基金在幫你。那幫人都是不見兔子不撒鷹的。”

羅永浩則反駁強調，李豐和張穎都是他多年老友，在困難時期給予過很多幫助，張穎甚至私人借了很多錢給他。

事后，鄭剛對《中國企業家》解釋，自己話說得有點過了，但“對事不對人”，對美元基金沒有任何意見，只是覺得當時那個時間節點，錘子科技不適合引進美元基金。

但舊事重提，可見羅永浩“倒戈”美元基金是二人多年一直未解決的分歧，以至于積怨到今天。

鄭剛還在意一件事——吳泳銘也是錘子科技的早期投資人，吳跟投了細紅線，而老羅連個招呼都沒跟鄭剛打。

“吳媽是有實力的投資人，阿里巴巴十八羅漢之一，老羅肯定要把他照顧好，對于我們這種投資人，他可能覺得不需要去重視。”鄭剛在光子星球的采訪中說道。

老羅對資本的態度是矛盾的，一方面，他自詡是有理想的創業者，不想沾染被金錢、資本操控的俗氣，另一方面，他的創業項目又需要大量資金支持“燒錢”。

來源：視覺中國

這種因利益而來的微妙關系，也許讓老羅與鄭剛等一干投資人很難保持真正交心的感情。

老羅曾多次怒噴資本，最有名的一段話——“80% 的投資人都是傻子，風投的那幫孫子只要有錢賺就會撲上來，不用慣著他們，否則你去舔他們也是白舔 ”。

2021年，羅永浩也曾因股份回購公開怒懟過投資人。

2021年4月15日，羅永浩在微博發布長文《也許是史上能量最正、心態最陽光的創業失敗者和頑固還債者》，稱近期即將發生的一起錘子科技相關的法院強制執行，來自錘子科技的某一個投資者，這位投資者在當年逼迫羅永浩簽下“流氓協議”。

“該機構在2017年錘子科技的融資過程中，在所有其他投資者都已簽字并焦急等待救命投資款到賬時，惡意拒絕簽字，非常下作地在公司生死存亡之際，乘人之危，逼迫我個人簽署強制回購股份的協議。作為錘子科技的創始人，為了給公司續命，我最后不得不簽署了這份流氓協議。”

最后，羅永浩表示，按照契約精神，這筆回購的錢還是會償還，但會在其他債務全部還清之后才最后支付，否則對真正意義上的債主不公平。

隨后有媒體指出，羅永浩所曝光企業為青島金石灝汭投資有限公司，該公司為中信證券（600030.SH）直投子公司全資持股。

后來羅永浩再度發微博回應：“如果所有的投資者都奉行這個流氓原則，那投資者和創業者會集體完蛋。”

如果老羅對所有投資人一視同仁，鄭剛或許不會爆發，他難以接受的是老羅“選擇性”的傲慢和輕視。

作為明星創業者，老羅自帶光環，即使失敗再創業，也有一眾投資人踏破門檻，但在鄭剛看來，老羅其實極其功利——對普通的老股東高高在上，不愿重視，對知名一線美元基金又是另一番態度。

截至發稿前，對鄭剛的二次“炮轟”，羅永浩再未回應。鄭剛說，倆人雖然有微信，但事情發生后羅永浩也沒有私下找他聊，“他不可能找我的。”

文｜《中國企業家》記者?鄧雙琳

編輯｜李薇

頭圖來源｜視覺中國

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關鍵詞： 中國企業家 投資機構 阿里巴巴