中晟高科明確“環(huán)保 + 石化”的雙主業(yè)并行戰(zhàn)略，在石化與環(huán)保兩大行業(yè)共同發(fā)力、謀求成長

在2020年完成對中晟環(huán)境的重大資產(chǎn)收購后，公司形成潤滑油生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)及環(huán)境綜合治理服務(wù)的“石化 + 環(huán)保”雙主業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。收購后整體運(yùn)行態(tài)勢良好，2021前三季度營業(yè)收入及歸母凈利潤均有所提升，毛利率、凈利率等盈利指標(biāo)改善明顯。得益于中晟環(huán)境良好的運(yùn)營狀況，為公司貢獻(xiàn)不俗收入成長，環(huán)保板塊業(yè)務(wù)增長勢頭迅猛，環(huán)保行業(yè)的發(fā)展未來或?qū)⒊蔀楣咀顬橹饕氖杖朐鲩L驅(qū)動點(diǎn)。

“石化+環(huán)保”的雙主業(yè)產(chǎn)品線豐富。公司石化行業(yè)業(yè)務(wù)主要為各類潤滑油的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)潤滑油產(chǎn)品生產(chǎn)商之一，產(chǎn)品包括變壓器油、液壓油、內(nèi)燃機(jī)油、齒輪油、金屬加工油、特種溶劑等13個類別、200余種規(guī)格型號，廣泛應(yīng)用于電力電器設(shè)備、工程機(jī)械、工業(yè)機(jī)械設(shè)備、冶金和交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域；環(huán)保行業(yè)業(yè)務(wù)主要通過控股子公司中晟環(huán)境開展，業(yè)務(wù)包含生態(tài)修復(fù)、城市水環(huán)境治理、工業(yè)環(huán)境治理與技術(shù)咨詢等板塊，布局廣泛且全面。

公司在完成對中晟環(huán)境的收購運(yùn)行態(tài)勢良好，2021 前三季度營業(yè)收入及歸母凈利潤均有所提升，毛利率、凈利率等盈利指標(biāo)改善明顯。

2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.7億元，較 2020年同期增長5.6%。其中2021年Q3單季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.05億元，較2020年Q3的2.56 億元同比下滑20.0%。三季度業(yè)績有所下滑主要原因系2020年受新冠疫情黑天鵝影響，同年上半年積壓的訂單在三季度逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)后得以釋放，導(dǎo)致2020年第三季度公司業(yè)績相對偏高。

2021年前三季度公司銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財務(wù)費(fèi)用率分別為1.0%、5.4%、1.2%。除財務(wù)費(fèi)用率略微上升0.2個百分點(diǎn)之外，其余兩費(fèi)率均呈現(xiàn)下降態(tài)勢。前三季度研發(fā)費(fèi)用率為4.0%，較2020年的4.7%下降0.7個百分點(diǎn)，但相較于2017–2019年均有所上升。

2021年前三季度，公司實現(xiàn)綜合毛利率24.6%。相較于2020年同期的20.0%提升4.6個百分點(diǎn)；實現(xiàn)凈利率12.9%，較2020年同期提升4.1%百分點(diǎn)。可以看出公司在完成對中晟環(huán)境的收購后，盈利能力得到大幅提升。

2021年前三季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤0.63億元，同比增長55.2%。主要原因系公司收購的子公司中晟環(huán)境前三季度運(yùn)營狀況良好；實現(xiàn)歸母凈利潤 0.18億元，較2020年同期的0.25億元，同比下滑31.0%，造成三季度業(yè)績下滑的主要原因與營收相同。

中晟高科環(huán)保板塊業(yè)務(wù)亮點(diǎn)分析

過去五年，中國環(huán)保行業(yè)市場規(guī)模從2016年的 11,151.2億增長到2020年的19,300.4億元人民幣，年復(fù)合增長率達(dá)14.7%。在2020年的中國環(huán)保行業(yè)市場中，水污染治理行業(yè)市場規(guī)模為 10,691.3億元人民幣、大氣及工廠污染處理行業(yè)市場規(guī)模為1,547.3億元人民幣、固廢處理行業(yè)市場規(guī)模為4,880.2億元人民幣、環(huán)境修復(fù)行業(yè)市場規(guī)模為 250.0億元人民幣、其他環(huán)保行業(yè)領(lǐng)域的市場規(guī)模為1,931.9億元人民幣。預(yù)計中國環(huán)保行業(yè)市場規(guī)模在2025年將達(dá)到46,820.2億元人民幣，年復(fù)合增長率達(dá)19.4%，市場規(guī)模將得到進(jìn)一步增長。

垃圾滲濾液處理是中晟高科（中晟環(huán)境）的一項亮點(diǎn)業(yè)務(wù)。公司此項業(yè)務(wù)主要對垃圾中轉(zhuǎn)站、環(huán)衛(wèi)所等產(chǎn)生的高濃度滲濾液及沖洗水進(jìn)行處理，使之達(dá)到市政污水官網(wǎng)接管標(biāo)準(zhǔn)。公司采用“隔油+混凝 +高效氣浮+A2O+一體化MBR”工藝，適用于現(xiàn)場場地受限，無法進(jìn)行土建施工，建設(shè)周期短的項目。產(chǎn)品日最大處理量能達(dá)40噸，符合國家一級A標(biāo)準(zhǔn)。

中晟高科（中晟環(huán)境）順應(yīng)行業(yè)趨勢，積極布局環(huán)保智能化。中晟環(huán)境智能運(yùn)營管理平臺基于先進(jìn)的計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)及軟件技術(shù)，獲取并實現(xiàn)各站點(diǎn) PLC 連接的設(shè)備運(yùn)行數(shù)據(jù)信息，動態(tài)實時監(jiān)測各項運(yùn)行指標(biāo)的變化情況，使監(jiān)測手段更智能化，信息上報更及時。

同時實現(xiàn)數(shù)據(jù)源自動采集結(jié)果自動分析和預(yù)警。提高智能化應(yīng)用率，通過智能監(jiān)控平臺在移動端、中控及后端三方面對項目進(jìn)行遠(yuǎn)程監(jiān)控，實現(xiàn)數(shù)據(jù)自動采集、分析與預(yù)警，運(yùn)營效率提高顯著。

綜合環(huán)境治理不僅是世界，也是中國實現(xiàn)“生態(tài)文明”的關(guān)鍵手段。綜合環(huán)境治理，指從整體出發(fā)對環(huán)境污染問題進(jìn)行綜合分析，在環(huán)境質(zhì)量評價、制定環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等基礎(chǔ)上，采取防治結(jié)合、人工于自然凈化結(jié)合等措施，以技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等手段，實施防治污染方案，以控制和改善環(huán)境質(zhì)量。尊重自然演變的過程。改變過去分段粗獷的治理方式，充分考慮到水、氣、固廢、土四大板塊污染的循環(huán)邏輯，進(jìn)行多板塊綜合治理，取得生態(tài)文明的持久勝利。

水污染治理與土壤修復(fù)協(xié)同。水污染極易通過排放、灌溉等方式把污染處傳到給土壤，而土壤污染物會再度借助水源進(jìn)入地下水系統(tǒng)。因此，水治理同樣需要對水底土壤，邊坡土壤等進(jìn)行綜合治理，清除土壤內(nèi)長期積累的污染源，避免水源二次污染。

水污染治理與大氣治理協(xié)同。污水通過蒸發(fā)與焚燒等途徑進(jìn)入大氣環(huán)境，而后會通過降雨降雪等途徑重回地表，匯入地表水與地下水。需要對污水污染物進(jìn)行治理，同時協(xié)同污水處理焚燒時的排放處理，達(dá)到清潔循環(huán)。

水污染治理與固廢處理協(xié)同。水環(huán)境中污染物包括污泥、棄置水中的垃圾以及富營養(yǎng)化導(dǎo)致的水生植物等，而固廢處理的焚燒與填埋方式，將把大量污染物釋放至土壤與大氣，并通過循環(huán)再次進(jìn)入到水體。在源頭上解決問題，需要在水污染處理是以修復(fù)水環(huán)境為主要目標(biāo)，采用包括定期清理水生植物、及時打撈水中垃圾，高頻處理，就近處理。水環(huán)境改善后，水環(huán)境產(chǎn)生的固廢體量與污染程度將大大降低，同時緩解固廢的處理壓力。

中晟高科（中晟環(huán)境）積極布局與規(guī)劃區(qū)域綜合治理領(lǐng)域，并參與蘇州生態(tài)涵發(fā)展試驗區(qū)的金庭鎮(zhèn)生態(tài)涵養(yǎng)建設(shè)，項目一期實施效果顯著。公司布局綜合環(huán)境治理板塊業(yè)務(wù)，發(fā)展各版塊協(xié)同優(yōu)勢，在金庭鎮(zhèn)生態(tài)涵養(yǎng)發(fā)展實驗區(qū)中提供生態(tài)治理、環(huán)境修復(fù)、市政、水利、環(huán)評、咨詢服務(wù)等方面的專業(yè)化服務(wù)。證明公司綜合治理實力的同時積累大量經(jīng)驗，為開展相關(guān)業(yè)務(wù)提供助力。未來隨著國家的大力支持，需端體量將持續(xù)得到釋放，公司也可以憑借其實力與經(jīng)驗快速開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

“太湖生態(tài)島”規(guī)劃宏遠(yuǎn)，“生態(tài)涵養(yǎng)發(fā)展實驗區(qū)”是其重要組成部分。2021年3月1日，“太湖生態(tài)島”建設(shè)納入江蘇省“十四五”規(guī)劃《綱要》;5月，《太湖生態(tài)島條例》頒布，并于8月實行，“太湖生態(tài)島”的建設(shè)正式以立法的形式進(jìn)行。2021年9 月29日，蘇州太湖生態(tài)島建設(shè)推進(jìn)大會在太湖西山島召開，總投資387億元的22個項目集中簽約，并達(dá)成綠色金融授信額度300億元。這意味著，江蘇首個以立法形式保護(hù)的太湖生態(tài)島建設(shè)邁入全面提速的新階段，蘇州將對標(biāo)上海崇明國際生態(tài)島，以更高標(biāo)準(zhǔn)、更大力度、更實舉措推進(jìn)太湖生態(tài)島建設(shè)。

金庭鎮(zhèn)生態(tài)涵養(yǎng)發(fā)展實驗區(qū)作為“太湖生態(tài)島”建設(shè)重點(diǎn)組成內(nèi)容，戰(zhàn)略重要性明顯。金庭鎮(zhèn)轄區(qū)內(nèi)西山島是中國內(nèi)湖第一島，同時擁有“全國環(huán)境優(yōu)美鄉(xiāng)鎮(zhèn)、全國小城鎮(zhèn)綜合改革試點(diǎn)、江蘇省歷史文化名鎮(zhèn)”等重要稱號，將金庭鎮(zhèn)生態(tài)涵養(yǎng)發(fā)展實驗區(qū)建設(shè)為“樣本間”，是“太湖生態(tài)島”建設(shè)走向全球可持續(xù)發(fā)展生態(tài)島的“中國樣本”的重要一步，戰(zhàn)略地位極高。

中晟高科石化板塊業(yè)務(wù)亮點(diǎn)分析

中晟高科于2016年1月6日在深圳證券交易所上市(股票代碼：002778)，也是國內(nèi)民營潤滑油行業(yè)首家A股上市公司。公司生產(chǎn)工業(yè)潤滑油、車用潤滑油、特種油脂等潤滑油劑產(chǎn)品13個系列200多個品種，是研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的專業(yè)潤滑油脂企業(yè)。公司實現(xiàn)了產(chǎn)品系列化、生產(chǎn)規(guī)模化、經(jīng)營品牌化，是行業(yè)內(nèi)有影響力的企業(yè)之一。公司占地240余畝，庫容5萬多立方米。擁有國內(nèi)先進(jìn)的酯化，精餾、全自動脈沖調(diào)合、多功能智能化等多套生產(chǎn)裝置，年生產(chǎn)、銷售潤滑油脂達(dá)10萬多噸。公司榮獲中國潤滑油行業(yè)十強(qiáng)、年度最具影響力民族品牌、江蘇省著名商標(biāo)、國家高新技術(shù)企業(yè)、江蘇省高新技術(shù)企業(yè)、江蘇省AAA級信用企業(yè)、全面質(zhì)量達(dá)標(biāo)企業(yè)、省、市優(yōu)秀企業(yè)等榮譽(yù)，承擔(dān)了國家火炬項目，省重大科技成果轉(zhuǎn)化和技術(shù)支撐項目。

同時其所處地理位置優(yōu)異，坐落于滬寧杭長三角經(jīng)濟(jì)圈的地理中心-江蘇宜興。公司緊靠新長鐵路、寧杭高鐵、寧杭高速、錫宜高速、蕪申大運(yùn)河，距寧杭高速出口500米，距南京祿口國際機(jī)場1小時車程，長江內(nèi)河航運(yùn)直達(dá)廠區(qū)，具備得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢和十分便利的交通條件。

中晟高科通過生產(chǎn)自動化和管理信息化實現(xiàn)柔性生產(chǎn)，保障產(chǎn)品多樣、靈活配比的同時，有效達(dá)到降本增效。投資購買DCS（Distributed Control System），為公司實現(xiàn)全時不停機(jī)自動化動態(tài)調(diào)整，實現(xiàn)多品種、多型號潤滑油產(chǎn)品的自動調(diào)和與加工。通過員工培訓(xùn)、科研投入及設(shè)備購置等措施，建立柔性生產(chǎn)的硬件和軟件基礎(chǔ)，以適應(yīng)電力電器設(shè)備、工程機(jī)械、工業(yè)機(jī)械設(shè)備、冶金加工等領(lǐng)域?qū)櫥彤a(chǎn)品的多樣定制化需求。

公司技術(shù)研發(fā)實力雄厚。形成了以自有研發(fā)中心為核心，科研機(jī)構(gòu)與院所合作為拓展，業(yè)內(nèi)專家位補(bǔ)充的三級技術(shù)研發(fā)體系。公司設(shè)有宜興市特種油劑工程技術(shù)研發(fā)中心、無錫市生物質(zhì)材料工程技術(shù)研究中心、江蘇省廢棄油脂快速酯化與綜合利用工程技術(shù)研究中心及江蘇省級博士后創(chuàng)新實驗基地等研發(fā)機(jī)構(gòu)，并擁有國內(nèi)較為先進(jìn)齊全的研發(fā)設(shè)備和檢驗檢測設(shè)備。

公司先后與中國科學(xué)院成都有機(jī)化學(xué)有限公司、華中科技大學(xué)、天津大學(xué)北方化工新技術(shù)開發(fā)公司、常州大學(xué)、南京工業(yè)大學(xué)、江南大學(xué)等科研機(jī)構(gòu)、院所建立了合作關(guān)系，為公司的產(chǎn)品開發(fā)提供了強(qiáng)有力的支撐。公司聘請了行業(yè)內(nèi)的多位專家作為技術(shù)顧問為公司指導(dǎo)產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)服務(wù)。充分保證公司技術(shù)的充足與研發(fā)的實力，為公司發(fā)展提供可靠的技術(shù)保障。

中晟高科在四大方向進(jìn)行規(guī)劃與布局。包括提升研發(fā)能力，以應(yīng)對行業(yè)定制化與高質(zhì)化產(chǎn)品的需求；持續(xù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在產(chǎn)品的種類與品類上不斷進(jìn)行豐富；加強(qiáng)品牌建設(shè)與市場開拓，保證公司的市場地位前提下，更進(jìn)一步開拓市場；加快人才引進(jìn)與培養(yǎng)，保證人才數(shù)量與質(zhì)量，為公司的發(fā)展提供最核心的保證。公司專注于為客戶提供高效、經(jīng)濟(jì)、環(huán)保的潤滑油產(chǎn)品，致力于成為潤滑綜合解決方案提供商。

關(guān)鍵詞： 中晟高科 環(huán)保 + 石化